| 【表紙】 | |
|---|---|
| 【提出書類】 | 四半期報告書 |
| 【根拠条文】 | 金融商品取引法第24条の４の７第１項 |
| 【提出先】 | 関東財務局長 |
| 【提出日】 | 平成30年５月14日 |
| 【四半期会計期間】 | 第21期第１四半期(自 平成30年１月１日 至 平成30年３月31日) |
| 【会社名】 | 株式会社オロ |
| 【英訳名】 | ＯＲＯ Ｃｏ．，Ｌｔｄ． |
| 【代表者の役職氏名】 | 代表取締役社長 川田 篤 |
| 【本店の所在の場所】 | 東京都目黒区目黒三丁目９番１号 |
| 【電話番号】 | 03-5724-7001 (代表) |
| 【事務連絡者氏名】 | 専務取締役 管理本部長 日野 靖久 |
| 【最寄りの連絡場所】 | 東京都目黒区目黒三丁目９番１号 |
| 【電話番号】 | 03-5724-7001 (代表) |
| 【事務連絡者氏名】 | 専務取締役 管理本部長 日野 靖久 |
| 【縦覧に供する場所】 | 株式会社オロ 西日本支社 (大阪市中央区伏見町４丁目４番１号)株式会社オロ 中部支社 (名古屋市中区錦２丁目15番19号)株式会社東京証券取引所 (東京都中央区日本橋兜町２番１号) |
第一部 【企業情報】
第１ 【企業の概況】
１ 【主要な経営指標等の推移】
| 回次 | 第20期第１四半期連結累計期間 | 第21期第１四半期連結累計期間 | 第20期 | |
| 会計期間 | 自 平成29年１月１日至 平成29年３月31日 | 自 平成30年１月１日至 平成30年３月31日 | 自 平成29年１月１日至 平成29年12月31日 | |
| 売上高 | (千円) | 934,530 | 1,255,890 | 3,910,462 |
| 経常利益 | (千円) | 189,285 | 330,009 | 840,634 |
| 親会社株主に帰属する四半期(当期)純利益 | (千円) | 114,282 | 226,337 | 574,371 |
| 四半期包括利益又は包括利益 | (千円) | 107,796 | 220,087 | 582,974 |
| 純資産額 | (千円) | 3,946,700 | 4,803,126 | 4,707,538 |
| 総資産額 | (千円) | 4,488,115 | 5,538,146 | 5,376,981 |
| １株当たり四半期(当期)純利益金額 | (円) | 18.43 | 27.27 | 73.99 |
| 潜在株式調整後１株当たり四半期(当期)純利益金額 | (円) | － | － | － |
| 自己資本比率 | (％) | 87.9 | 86.7 | 87.5 |
(注) １．当社は、四半期連結財務諸表を作成しておりますので、提出会社の主要な経営指標等の推移については記載しておりません。
２．売上高には、消費税等は含まれておりません。
３．当社は、平成29年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。このため、前連結会計年度の期首に当該株式分割が行われたものと仮定して１株当たり四半期(当期)純利益金額を算定しております。
４．潜在株式調整後１株当たり四半期(当期)純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
２ 【事業の内容】
当第１四半期連結累計期間において、当社グループ（当社及び当社の関係会社）において営まれている事業の内容について、重要な変更はありません。
また、主要な関係会社についても異動はありません。
第２ 【事業の状況】
１ 【事業等のリスク】
当第１四半期連結累計期間において、当四半期報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項の発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した「事業等のリスク」について重要な変更はありません。
２ 【経営上の重要な契約等】
当第１四半期連結会計期間において、経営上の重要な契約等の決定又は締結等はありません。
３ 【財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
文中の将来に関する事項は、当四半期連結会計期間の末日現在において当社グループが判断したものであります。
(1) 業績の状況
当第１四半期連結累計期間（平成30年１月１日～平成30年３月31日）における我が国経済は、企業収益や雇用情勢の改善により、緩やかな回復基調が続いています。一方、世界経済においては、順調な米国経済等に牽引され、世界同時進行的に景気の改善が見られるものの、アジアや中東地域での地政学的リスクに対する懸念が残り依然として先行き不透明な状況が続いております。
情報サービス業界においては、従来から継続して生産性の改善及び業務の効率化に対するシステムの需要が高まっております。加えて、AI（Artificial Intelligence）やIoT（Internet of Things）等の技術革新の進展により、企業の競争力強化に向けたIT投資需要は増加傾向にあります。その中でも企業としてのニーズは、コストパフォーマンスと利便性の高いソリューション型情報システムにあり、特にクラウド化の進展が顕著となっております。インターネット業界においては、モバイルシフトが進展している中、コンテンツのパーソナライゼーションやマーケティングオートメーションといった企業の効果的かつ効率的なデジタルマーケティングへのニーズが高まっております。
このような状況の中、当社は、持続的な企業価値の向上を実現すべく、各事業において新規顧客の開拓、重点顧客の深堀活動に取り組んでまいりました。
以上の結果、当第１四半期連結累計期間の連結業績は、売上高1,255,890千円（前年同期比34.4％増）、営業利益371,424千円（同87.5％増）、経常利益330,009千円（同74.3％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益226,337千円（同98.1％増）となり、売上、利益ともに四半期ベースで過去最高となりました。
セグメント別の業績は次のとおりであります。
①ビジネスソリューション事業
主力製品であるクラウドERP「ZAC Enterprise」と「Reforma PSA」は、プロジェクト管理を必要としている企業を軸として様々な業界・業種に幅広く求められました。上場における企業与信向上の効果もあり、「ZAC Enterprise」における新規顧客の獲得・既存顧客との取引拡大により、売上高は順調に推移し、560,513千円（前年同期比27.7％増）となりました。また、売上高の拡大に伴い営業利益についても好調に推移し、248,863千円（同62.8％増）となりました。
②コミュニケーションデザイン事業
ウェブやウェブシステム、SNSの構築・運用・分析など、デジタルを基軸に顧客のマーケティングを支援する様々なソリューションを提供してまいりました。前期に引き続き既存顧客との取引が伸長したことから、売上高は堅調に推移し、695,377千円（前年同期比40.3％増）となりました。また、営業利益については、売上高の拡大に伴い好調に推移し、122,561千円（同171.0％増）となりました。
(2) 財政状態の分析
当第１四半期連結会計期間末の総資産は、前連結会計年度末と比べ161,164千円増加し、5,538,146千円となりました。主な要因は、受取手形及び売掛金が172,560千円増加したことによります。負債については、前連結会計年度末と比べ65,576千円増加し、735,020千円となりました。主な要因は、賞与引当金が64,034千円増加したことによります。純資産については、前連結会計年度末と比べ95,587千円増加し、4,803,126千円となりました。主な要因は、親会社株主に帰属する四半期純利益226,337千円の計上による増加、配当金の支払124,500千円による減少があったことによります。
(3) 研究開発活動
当第１四半期連結累計期間の研究開発費の総額は5,135千円であり、ビジネスソリューション事業において発生したものであります。
第３ 【提出会社の状況】
１ 【株式等の状況】
(1) 【株式の総数等】
① 【株式の総数】
| 種類 | 発行可能株式総数(株) |
|---|---|
| 普通株式 | 24,000,000 |
| 計 | 24,000,000 |
② 【発行済株式】
| 種類 | 第１四半期会計期間末現在発行数(株)(平成30年３月31日) | 提出日現在発行数(株)(平成30年５月14日) | 上場金融商品取引所名又は登録認可金融商品取引業協会名 | 内容 |
|---|---|---|---|---|
| 普通株式 | 8,300,000 | 8,300,000 | 東京証券取引所（市場第一部） | 完全議決権株式であり、権利内容に何ら限定のない当社における標準となる株式であります。なお、単元株式数は100株であります。 |
| 計 | 8,300,000 | 8,300,000 | ― | ― |
(2) 【新株予約権等の状況】
該当事項はありません。
(3) 【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
該当事項はありません。
(4) 【ライツプランの内容】
該当事項はありません。
(5) 【発行済株式総数、資本金等の推移】
| 年月日 | 発行済株式総数増減数(株) | 発行済株式総数残高(株) | 資本金増減額(千円) | 資本金残高(千円) | 資本準備金増減額(千円) | 資本準備金残高(千円) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平成30年１月１日～ 平成30年３月31日 | － | 8,300,000 | － | 1,185,030 | － | 1,095,030 |
(6) 【大株主の状況】
当四半期会計期間は第１四半期会計期間であるため、記載事項はありません。
(7) 【議決権の状況】
当第１四半期会計期間末日現在の「議決権の状況」については、株主名簿の記載内容が確認できないため、記載することができないことから、直前の基準日（平成29年12月31日）に基づく株主名簿による記載をしております。
① 【発行済株式】
| 平成30年３月31日現在 | |||||
| 区分 | 株式数(株) | 議決権の数(個) | 内容 | ||
| 無議決権株式 | ― | ― | ― | ||
| 議決権制限株式(自己株式等) | ― | ― | ― | ||
| 議決権制限株式(その他) | ― | ― | ― | ||
| 完全議決権株式(自己株式等) | ― | ― | ― | ||
| 完全議決権株式(その他) | 普通株式 8,299,400 | 普通株式 | 8,299,400 | 82,994 | 権利内容に何ら限定のない当社における標準となる株式であります。なお、単元株式数は100株であります。 |
| 普通株式 | 8,299,400 | ||||
| 単元未満株式 | 普通株式 600 | 普通株式 | 600 | ― | |
| 普通株式 | 600 | ||||
| 発行済株式総数 | 8,300,000 | ― | ― | ||
| 総株主の議決権 | ― | 82,994 | ― |
② 【自己株式等】
該当事項はありません。
２ 【役員の状況】
前事業年度の有価証券報告書提出日後、当四半期累計期間における役員の異動はありません。
第４ 【経理の状況】
１ 四半期連結財務諸表の作成方法について
当社の四半期連結財務諸表は、「四半期連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（平成19年内閣府令第64号。）に基づいて作成しております。
２ 監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第１四半期連結会計期間（平成30年１月１日から平成30年３月31日まで）及び第１四半期連結累計期間（平成30年１月１日から平成30年３月31日まで）に係る四半期連結財務諸表について、有限責任 あずさ監査法人による四半期レビューを受けております。
１ 【四半期連結財務諸表】
(1) 【四半期連結貸借対照表】
| (単位：千円) | |||||||||||
| 前連結会計年度 (平成29年12月31日) | 当第１四半期連結会計期間 (平成30年３月31日) | ||||||||||
| 資産の部 | |||||||||||
| 流動資産 | |||||||||||
| 現金及び預金 | 4,272,585 | 4,215,769 | |||||||||
| 受取手形及び売掛金 | 569,105 | 741,665 | |||||||||
| 仕掛品 | 158,700 | 143,746 | |||||||||
| 原材料及び貯蔵品 | 3,395 | 3,341 | |||||||||
| 繰延税金資産 | 44,354 | 64,118 | |||||||||
| その他 | 70,195 | 103,646 | |||||||||
| 貸倒引当金 | △815 | △76 | |||||||||
| 流動資産合計 | 5,117,521 | 5,272,212 | |||||||||
| 固定資産 | |||||||||||
| 有形固定資産 | 101,083 | 112,402 | |||||||||
| 無形固定資産 | 52,697 | 50,177 | |||||||||
| 投資その他の資産 | |||||||||||
| 投資有価証券 | 12,763 | 13,245 | |||||||||
| 繰延税金資産 | 19,454 | 19,359 | |||||||||
| その他 | 74,387 | 71,665 | |||||||||
| 貸倒引当金 | △926 | △915 | |||||||||
| 投資その他の資産合計 | 105,679 | 103,354 | |||||||||
| 固定資産合計 | 259,460 | 265,934 | |||||||||
| 資産合計 | 5,376,981 | 5,538,146 | |||||||||
| (単位：千円) | |||||||||||
| 前連結会計年度 (平成29年12月31日) | 当第１四半期連結会計期間 (平成30年３月31日) | ||||||||||
| 負債の部 | |||||||||||
| 流動負債 | |||||||||||
| 支払手形及び買掛金 | 121,200 | 128,409 | |||||||||
| 未払法人税等 | 136,399 | 132,636 | |||||||||
| 賞与引当金 | 34,096 | 98,130 | |||||||||
| 受注損失引当金 | 38,907 | 43,216 | |||||||||
| その他 | 338,838 | 332,626 | |||||||||
| 流動負債合計 | 669,443 | 735,020 | |||||||||
| 負債合計 | 669,443 | 735,020 | |||||||||
| 純資産の部 | |||||||||||
| 株主資本 | |||||||||||
| 資本金 | 1,185,030 | 1,185,030 | |||||||||
| 資本剰余金 | 1,095,030 | 1,095,030 | |||||||||
| 利益剰余金 | 2,404,046 | 2,505,884 | |||||||||
| 株主資本合計 | 4,684,106 | 4,785,944 | |||||||||
| その他の包括利益累計額 | |||||||||||
| その他有価証券評価差額金 | 2,938 | 3,216 | |||||||||
| 為替換算調整勘定 | 20,492 | 13,309 | |||||||||
| その他の包括利益累計額合計 | 23,431 | 16,526 | |||||||||
| 非支配株主持分 | － | 656 | |||||||||
| 純資産合計 | 4,707,538 | 4,803,126 | |||||||||
| 負債純資産合計 | 5,376,981 | 5,538,146 | |||||||||
(2) 【四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書】
【四半期連結損益計算書】
【第１四半期連結累計期間】
| (単位：千円) | |||||||||||
| 前第１四半期連結累計期間 (自 平成29年１月１日 至 平成29年３月31日) | 当第１四半期連結累計期間 (自 平成30年１月１日 至 平成30年３月31日) | ||||||||||
| 売上高 | 934,530 | 1,255,890 | |||||||||
| 売上原価 | 475,566 | 606,479 | |||||||||
| 売上総利益 | 458,964 | 649,411 | |||||||||
| 販売費及び一般管理費 | 260,839 | 277,986 | |||||||||
| 営業利益 | 198,124 | 371,424 | |||||||||
| 営業外収益 | |||||||||||
| 受取利息及び配当金 | 127 | 978 | |||||||||
| 為替差益 | 4,192 | － | |||||||||
| 補助金収入 | 2,133 | 650 | |||||||||
| その他 | 49 | 26 | |||||||||
| 営業外収益合計 | 6,503 | 1,655 | |||||||||
| 営業外費用 | |||||||||||
| 株式交付費 | 4,193 | － | |||||||||
| 上場関連費用 | 11,144 | 22,106 | |||||||||
| 為替差損 | － | 20,940 | |||||||||
| その他 | 5 | 24 | |||||||||
| 営業外費用合計 | 15,342 | 43,070 | |||||||||
| 経常利益 | 189,285 | 330,009 | |||||||||
| 特別損失 | |||||||||||
| 和解金 | 3,855 | － | |||||||||
| 特別損失合計 | 3,855 | － | |||||||||
| 税金等調整前四半期純利益 | 185,429 | 330,009 | |||||||||
| 法人税、住民税及び事業税 | 72,722 | 122,710 | |||||||||
| 法人税等調整額 | △1,742 | △19,791 | |||||||||
| 法人税等合計 | 70,979 | 102,919 | |||||||||
| 四半期純利益 | 114,449 | 227,089 | |||||||||
| 非支配株主に帰属する四半期純利益 | 167 | 752 | |||||||||
| 親会社株主に帰属する四半期純利益 | 114,282 | 226,337 | |||||||||
【四半期連結包括利益計算書】
【第１四半期連結累計期間】
| (単位：千円) | |||||||||||
| 前第１四半期連結累計期間 (自 平成29年１月１日 至 平成29年３月31日) | 当第１四半期連結累計期間 (自 平成30年１月１日 至 平成30年３月31日) | ||||||||||
| 四半期純利益 | 114,449 | 227,089 | |||||||||
| その他の包括利益 | |||||||||||
| その他有価証券評価差額金 | 340 | 278 | |||||||||
| 為替換算調整勘定 | △6,993 | △7,280 | |||||||||
| その他の包括利益合計 | △6,653 | △7,002 | |||||||||
| 四半期包括利益 | 107,796 | 220,087 | |||||||||
| （内訳） | |||||||||||
| 親会社株主に係る四半期包括利益 | 107,627 | 219,431 | |||||||||
| 非支配株主に係る四半期包括利益 | 169 | 656 | |||||||||
【注記事項】
（四半期連結貸借対照表関係）
(偶発債務)
重要な係争事件
当社は、元従業員より、労働契約に基づく地位確認請求、未払賃金及び賞与の支払請求(11,595千円)と、労働契約上の安全配慮違反に基づく損害賠償請求を受けており、現在協議中であります。今後の推移によっては当社の経営成績に影響を及ぼす可能性がありますが、現時点ではその影響額を合理的に見積もることは困難であります。
(四半期連結キャッシュ・フロー計算書関係)
当第１四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成しておりません。なお、第１四半期連結累計期間に係る減価償却費(無形固定資産に係る償却費を含む。)は、次のとおりであります。
| 前第１四半期連結累計期間 (自 平成29年１月１日 至 平成29年３月31日) | 当第１四半期連結累計期間 (自 平成30年１月１日 至 平成30年３月31日) | |||
| 減価償却費 | 10,459 | 千円 | 12,323 | 千円 |
(株主資本等関係)
前第１四半期連結累計期間（自 平成29年１月１日 至 平成29年３月31日）
１．配当金支払額
該当事項はありません。
２．基準日が当第１四半期連結累計期間に属する配当のうち、配当の効力発生日が当第１四半期連結会計期間の末日後となるもの
該当事項はありません。
３．株主資本の著しい変動
当社は、平成29年３月24日に東京証券取引所マザーズ市場に上場いたしました。上場にあたり、平成29年３月23日を払込期日とする有償一般募集（ブックビルディング方式による募集）による新株式発行1,000,000株により、資本金及び資本準備金がそれぞれ952,200千円増加しております。
この結果、当第１四半期連結会計期間末において、資本金1,042,200千円、資本準備金952,200千円となっております。
当第１四半期連結累計期間（自 平成30年１月１日 至 平成30年３月31日）
１．配当金支払額
| 決議 | 株式の種類 | 配当金の総額(千円) | １株当たり配当額(円) | 基準日 | 効力発生日 | 配当の原資 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平成30年３月28日定時株主総会 | 普通株式 | 124,500 | 15.00 | 平成29年12月31日 | 平成30年３月29日 | 利益剰余金 |
２．基準日が当第１四半期連結累計期間に属する配当のうち、配当の効力発生日が当第１四半期連結会計期間の末日後となるもの
該当事項はありません。
３．株主資本の著しい変動
該当事項はありません。
(セグメント情報等)
【セグメント情報】
前第１四半期連結累計期間(自 平成29年１月１日 至 平成29年３月31日)
報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報
| (単位：千円) | |||||
| 報告セグメント | 調整額 | 四半期連結損益計算書計上額 | |||
| ビジネスソリューション事業 | コミュニケーションデザイン事業 | 計 | |||
| 売上高 | |||||
| 外部顧客への売上高 | 439,014 | 495,516 | 934,530 | － | 934,530 |
| セグメント間の内部 売上高又は振替高 | － | － | － | － | － |
| 計 | 439,014 | 495,516 | 934,530 | － | 934,530 |
| セグメント利益(注) | 152,897 | 45,227 | 198,124 | － | 198,124 |
(注)セグメント利益は、四半期連結損益計算書の営業利益と一致しております。
当第１四半期連結累計期間(自 平成30年１月１日 至 平成30年３月31日)
報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報
| (単位：千円) | |||||
| 報告セグメント | 調整額 | 四半期連結損益計算書計上額 | |||
| ビジネスソリューション事業 | コミュニケーションデザイン事業 | 計 | |||
| 売上高 | |||||
| 外部顧客への売上高 | 560,513 | 695,377 | 1,255,890 | － | 1,255,890 |
| セグメント間の内部 売上高又は振替高 | － | － | － | － | － |
| 計 | 560,513 | 695,377 | 1,255,890 | － | 1,255,890 |
| セグメント利益(注) | 248,863 | 122,561 | 371,424 | － | 371,424 |
(注)セグメント利益は、四半期連結損益計算書の営業利益と一致しております。
(１株当たり情報)
１株当たり四半期純利益金額及び算定上の基礎は、以下のとおりであります。
| 項目 | 前第１四半期連結累計期間 (自 平成29年１月１日 至 平成29年３月31日) | 当第１四半期連結累計期間 (自 平成30年１月１日 至 平成30年３月31日) |
|---|---|---|
| １株当たり四半期純利益金額 | 18.43 | 27.27 |
| (算定上の基礎) | ||
| 親会社株主に帰属する四半期純利益金額(千円) | 114,282 | 226,337 |
| 普通株主に帰属しない金額(千円) | － | － |
| 普通株式に係る親会社株主に帰属する 四半期純利益金額(千円) | 114,282 | 226,337 |
| 普通株式の期中平均株式数(株) | 6,200,000 | 8,300,000 |
(注) １．潜在株式調整後１株当たり四半期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
２．当社は、平成29年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。このため、前連結会計年度の期首に当該株式分割が行われたと仮定して１株当たり四半期純利益金額を算定しております。
２ 【その他】
該当事項はありません。
第二部 【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。
独立監査人の四半期レビュー報告書
平成30年５月11日
株式会社オロ
取締役会 御中
有限責任 あずさ監査法人
指定有限責任社員業務執行社員 公認会計士 椎 名 弘 ㊞
指定有限責任社員業務執行社員 公認会計士 芦 川 弘 ㊞
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、「経理の状況」に掲げられている株式会社オロの平成30年１月１日から平成30年12月31日までの連結会計年度の第１四半期連結会計期間(平成30年１月１日から平成30年３月31日まで)及び第１四半期連結累計期間(平成30年１月１日から平成30年３月31日まで)に係る四半期連結財務諸表、すなわち、四半期連結貸借対照表、四半期連結損益計算書、四半期連結包括利益計算書及び注記について四半期レビューを行った。
四半期連結財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して四半期連結財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない四半期連結財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した四半期レビューに基づいて、独立の立場から四半期連結財務諸表に対する結論を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期レビューの基準に準拠して四半期レビューを行った。
四半期レビューにおいては、主として経営者、財務及び会計に関する事項に責任を有する者等に対して実施される質問、分析的手続その他の四半期レビュー手続が実施される。四半期レビュー手続は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して実施される年度の財務諸表の監査に比べて限定された手続である。
当監査法人は、結論の表明の基礎となる証拠を入手したと判断している。
監査人の結論
当監査法人が実施した四半期レビューにおいて、上記の四半期連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して、株式会社オロ及び連結子会社の平成30年３月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する第１四半期連結累計期間の経営成績を適正に表示していないと信じさせる事項がすべての重要な点において認められなかった。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
(注) １．上記は四半期レビュー報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(四半期報告書提出会社)が別途保管しております。 ２．XBRLデータは四半期レビューの対象には含まれていません。